開車載一頂帳篷戶外露營已經成了海內外年輕人的最受歡迎休閑方式之一。
據北美最大的露營地連鎖機構 Kampgrounds of America報告：接受其2022 年研究調查的所有北美家庭中，48%的人參加露營和其他休閑旅行形式。
國內的數據不遑多讓，據《2022 抖音電商十大潮流生活趨勢報告》顯示，過去一年，42.4%的抖音平臺用戶將戶外休閑運動作為重要的娛樂放松方式。
戶外運動與露營火熱背後，讓部分專業設備商迅速壯大。
這其中就有牧高笛，該公司過去主做戶外露營設備《包括帳篷、服裝鞋子、配件》外貿的代工商，近年來既在外貿市場如魚得水，國內自有品牌也開始快速上量。
4月13日，公司發佈的2022年業績快報顯示，過去一年牧高笛營收同比大增55.52%至14.36億元，歸母凈利潤同比大增77.83%至1.4億元。
節點財經追溯該公司過往業績，2022年的公司營收與凈利潤的同比增速均創新新高，其中2021年與2022年持續高增。
不過，留給牧高笛的一道難題是其營收大頭一直是外貿的代工生產，2022年上半年其外貿代工營收占比依然為73%。
資深的投資者都知道，服飾消費公司的主要護城河是品牌，品牌商是整個產業鏈議價權最高的環節，上遊生產商則容易面臨被品牌商砍單的風險。
牧高笛過高的外貿代工業務必然會給其估值帶來一定的折扣。
盡管，牧高笛近年來在國內市場開啟自建品牌之路，目前其國內擁有三大自有子品牌——主打專業露營的主品牌大牧『Mobi Garden』、主打都市露營的子品牌小牧『Mobi Garden Urban』、以及主打潮流露營的子品牌山系服裝『MOBI VILLA』，但自有品牌的占比不到三成。
節點財經認為，未來牧高笛能否迅速提升議價權高的自有品牌收入規模是該公司最大的投資亮點。
作者/五洲